Прошлый год был для мировой экономики непростым. Однако в целом ситуация была значительно лучше по сравнению с 2020 годом, в котором даже развитые экономики демонстрировали спад. Похоже, мир в какой-то степени адаптировался к новым пандемическим условиям. Он научился жить и работать в рамках ограничений. В 2021 году темпы экономического роста были достаточно высокими. Однако в определенной степени это было связано с низкой базой. Чего ждать от текущего года? Как поведет себя мировая экономика? Вопросы сложные. Тем не менее я хочу рассказать об основных тенденциях, на которые следует обратить внимание инвесторам в 2022 году. Они могут оказать влияние на рынки, а значит и на эффективность инвестирования.
Ужесточение денежно-кредитной политики
Некоторые Центробанки приступили к корректировке своей политики в прошлом году. Но важное значение для мировой экономики и рынков имеют решения, принимаемые Федрезервом. В 2021 году американский Центробанк долго сопротивлялся очевидному. Он был уверен, что инфляция очень скоро начнет снижаться. И только в конце года регулятор признал, что инфляция оказалась выше, чем предполагалось. Для ее возврата к целевому значению в 2% потребуется время. Теперь уже нет сомнений, что 2022 год станет для ФРС периодом ужесточения ДКП. Первое повышение ставок ожидается уже в марте. Согласно последнему прогнозу, Федрезерв повысит ставки в этом году три раза. Хотя не исключено, что повышений будет больше. Все будет зависеть от динамики инфляции. ФРС США также будет отслеживать ситуацию, связанную с распространением омикрона. Пока она не внушает оптимизма. По оценке медиков, этот штамм не столь опасен для здоровья человека. Однако очень быстрое распространение омикрона усиливает опасения в отношении его влияния на экономику.
Экономика Китая
В последнее время все чаще появляются негативные прогнозы по экономике Китая. Ее рост может замедлиться из-за пандемии. Вакцины, разработанные в стране, показали слабую эффективность. Количество заражений омикроном быстро растет. Эпидемиологическая ситуация может стать причиной введения китайскими властями жестких ограничений, вплоть до закрытия границ. Это негативно скажется как на экономической активности в Китае, так и на мировой экономике в целом. В этой стране есть еще одна проблема – это сектор недвижимости. Кто и каким образом будет рассчитываться по долгам Evergrande пока неясно.
Рынок нефти
Спрос на нефть в прошлом году оставался ниже допандемического уровня. Он рос даже несмотря на проблемы, связанные с пандемией. Однако производители нефти не обеспечили соответствующие объемы предложения, что привело к значительному подорожанию сырья. В этом году такая ситуация может сохраниться. Пока нет оснований полагать, что страны ОПЕК+ и Соединенные Штаты значительно нарастят объемы нефтедобычи. А это значит, что нефтяные цены по-прежнему будут расти, как и стоимость топлива. Дорогая нефть не позволит инфляции снизиться.