Принятие решения о вложении средств в ценные бумаги требует грамотного предварительного анализа активов. Для этого существуют соответствующие инструменты. Их очень много, но начинающему инвестору для начала будет достаточно использовать основные показатели. С их помощью можно провести качественный анализ активов и принять оптимальное инвестиционное решение. Сегодня мы коснемся вопроса оценки облигаций, выпущенных эмитентами. Среди критериев, по которым осуществляется выбор активов для вложения средств, особое место занимает такой показатель, как доходность облигаций. Он помогает понять, какой из вариантов ценных бумаг является наиболее предпочтительным для инвестиций. Доходность облигаций может быть трех видов. Рассмотрим каждый из них подробнее.
Виды доходности облигаций
Доходность облигаций представлена в виде трех показателей: текущая, купонная и доходность к погашению.
По облигациям выплачивается регулярный платеж, который называется купон. Так вот отношение его размера к текущей цене бумаги на рынке и называется текущей доходностью облигаций.
Отношение размера купона к номинальной стоимости бумаги является купонной доходностью облигаций. Номинальная стоимость – это цена выпуска бумаги или ее погашения.
И наконец, третий вид показателя – доходность к погашению. Она определяет размер дохода, который получит инвестор при условии, что он будет держать бумагу до погашения.
Если первые два показателя рассчитать легко, то для расчета третьего необходимо воспользоваться довольно сложной формулой.
В процессе решения вопроса по выбору активов инвестору рекомендуется воспользоваться каждым их этих трех видов доходности облигаций.
Как применять показатели доходности на практике
Правила оценки доходности по этим показателям несложные. Выглядят они следующим образом.
Если купонная доходность по конкретной бумаге меньше текущей доходности, а она в свою очередь меньше доходности к погашению, то это значит, что продажа облигации должна осуществляться со скидкой (меньше номинала).
Если же мы видим обратную последовательность (купонная доходность превышает текущую доходность, а последняя больше доходности к погашению), то продажа облигации должна быть с премией (больше номинала).
Если все три показателя имеют одинаковое значение, то бумага должна продаваться по номинальной стоимости.
Анализ доходности облигаций с помощью этого метода позволяет инвестору сделать правильный выбор.